【家居市场】白马股索菲亚市值腰斩股价跳水症结在哪？

    白马股索菲亚市值腰斩股价跳水症结在哪？

作为定制家居第一个上市的企业，索菲亚可谓是占尽了资本的优势，2011年以不到30亿的估值上市，2017年市值一度达到375亿，实现营收15倍、利润11倍的增长。去年以前，索菲亚被股民们称为大牛股、白马股，自上市以来，股价稳步拉升，从2012年1月19日的前复权价3.25元，到2017年10月25日的前复权价41.91元，索菲亚5年涨幅最高达11.89倍。然而，在经历了最高点后，索菲亚的股价开始一路走低，今年起股价始终在10元左右徘徊，期间虽小有涨幅，但这支白马股再也没有跑出市场预期的好成绩。时至今日，其市值已跌至175亿，不到一年的时间缩水超过一半，尽管索菲亚在8月曾采取回购股票的措施试图稳定股价，但并未对市场起到太大的激励作用。

与股市起伏相呼应的是2017年以来，索菲亚的营收增长率与净利润增长率双双下滑，回归到2015年以前的水平。在后来者纷纷加速的全屋定制行业里，不进则退是不变的生存法则，营收能力萎缩的索菲亚陷入被赶超的危机。

纵观整个定制家居市场，出现这种情况的不止索菲亚一家，在经历了三年的火热发展后，全行业的增速开始放缓，定制家居市场进入冷静期，也对各家企业提出了更严峻的考验。然而作为最早上市、定制基础扎实的企业，索菲亚为什么始终没能坐上定制系的第一把交椅，复盘其7年来发展布局，亿欧认为其中一些战略的有效性是有待考量的。